通道突破择时策略

1. 简介

通道突破择时策略是一种常用的量化择时方法，其核心思想是：

• 股票/其他金融资产的价格往往在某个价格区间内波动，而这个区间就被称为「通道」。
• 通道择时策略会设定一个上轨和一个下轨，这两条轨道定义了价格的波动范围。当价格突破了这个范围时，可能意味着一个买入或卖出的信号。

2. 如何通道择时

通道择时根据使用的策略不同，其使用方式也有所不同。

2.1 趋势跟踪策略

在趋势跟踪策略中，通道择时的核心思想为「顺势而为」。投资者使用通道来判断当前的市场趋势，并在趋势明确时进入市场，跟随趋势赚取收益。

• 入市信号：当价格向上突破通道的上轨时，可能表明上升趋势开始，投资者可以考虑开多仓。相反，当价格向下突破通道的下轨时，可能表明下降趋势开始，投资者可以考虑开空仓。
• 退出信号：当价格触及通道的对端时，即在上升趋势中向下跌落上轨、在下降趋势中向上突破下轨，投资者可以考虑获利了结，因为价格可能会回调或趋势可能即将反转。

2.2 反转交易策略

反转交易策略的核心思想是「逆势而行」，即寻找市场可能即将发生反转的信号，从而在趋势改变之前进入市场。

• 入市信号：在一个下降趋势中，当价格触及下轨后开始反弹时开多仓，表明趋势可能正在从下跌转为上升。相反，当价格触及上轨后开始回落时开空仓，表明趋势可能正在从上升转为下跌。
• 退出信号：当价格在通道的另一端显示出反转迹象时，投资者可以考虑退出，以防止趋势再次反转造成损失。

3. 常用的通道类型

有 $5$ 种常用的通道：布林带、肯特纳通道、唐奇安通道、霍尔特-温特通道和加速带。

3.1 布林带

布林带（Bollinger Bands）基于统计学中的标准差原理，主要用于衡量价格的高低和波动性。布林带通常包括三条线：

• 中轨：通常是 $20$ 周期的简单移动平均线。这个周期可能根据市场特点和交易者偏好进行调整。

• 上轨：上轨通常设定为中轨之上的两个标准差。计算公式为：

  $$上轨 = 中轨 + 2 \times 标准差$$

• 下轨：下轨通常设定为中轨之下的两个标准差。计算公式为：

  $$下轨 = 中轨 - 2 \times 标准差$$

其中，标准差是基于同样周期内价格与移动平均线差值的均方根。

3.2 肯特纳通道

肯特纳通道（Keltner Channels）主要用于衡量价格波动和趋势方向。

• 中轨：通常是 $20$ 周期的指数移动平均线。这个周期可能根据市场特点和交易者偏好进行调整。

• 上轨：上轨通常设定为中轨之上加上两倍的平均真实范围。计算公式为：

  $$上轨 = 中轨 + 2 \times 平均真实范围$$

• 下轨：下轨通常设定为中轨之下减去两倍的平均真实范围。计算公式为：

  $$下轨 = 中轨 - 2 \times 平均真实范围$$

其中，平均真实范围（ATR，Average True Range）是衡量市场波动性的工具，它基于最近一段时间内每个交易日的最高价和最低价之间的范围，以及前一交易日的收盘价与当前交易日高低价的差值。

3.3 唐奇安通道

唐奇安通道（Donchian Channels）适用于捕捉和跟踪市场趋势，通过确定市场的最高高点和最低低点来形成一个价格通道。

• 上轨：确定特定周期内的最高价的最大值。

• 下轨：确定特定周期内的最低价的最小值。

• 中轨：通常是上轨和下轨的平均值，计算公式为：

  $$中轨 = (上轨 + 下轨) / 2$$

3.4 霍尔特-温特通道

霍尔特-温特通道（Holt-Winter Channel，HWC）是基于霍尔特-温特移动平均线（Holt-Winter Moving Average，HWMA）的一种通道指标。其主要用于考虑时间序列的平滑、趋势和季节性变化。

• 中轨：中轨是 HWM，代表了市场价格的平均水平，并且综合考虑了市场的平滑性、趋势性和季节性因素。
• 上轨：通常设定为中轨加上一定倍数的市场价格波动标准差。
• 下轨：通常设定为中轨减去一定倍数的市场价格波动标准差。

3.5 加速带

加速带（Acceleration Bands，ACCBANDS）旨在通过绘制围绕简单移动平均线的上轨和下轨来帮助投资者识别资产价格的潜在波动范围和趋势变化。加速带尤其适用于捕捉市场价格的快速运动，从而为交易决策者提供参考。

• 上轨：上轨的计算基于调整后的最高价 HIGH。具体来说，会根据当天的价格波动（最高价和最低价之差）来确定一个比例，然后将 HIGH 稍微向上推移一定比例，即得到调整后的最高价 HIGH。上轨为调整后最高价 HIGH 的移动平均线，计算公式为：

  $$\mathrm{UPPER} = \mathrm{MA}(\mathrm{HIGH}, \mathrm{length})$$

• 下轨：下轨的计算类似，基于调整后的最低价 LOW。下轨为调整后的最低价 LOW 的移动平均线，计算公式为：

  $$\mathrm{LOWER} = \mathrm{MA}(\mathrm{LOW}, \mathrm{length})$$

• 中轨：为收盘价的移动平均价，计算公式为：

  $$\mathrm{MID} = \mathrm{MA}(\mathrm{close}, \mathrm{length})$$

4. 通道择时的特点

• 跟随市场波动调整：以上几种通道都是波动性的指标，通道的宽度随着市场波动性的增减而调整。**在波动性大的市场中，通道会变宽；在波动性小的市场中，通道会收窄。**通道的收敛和扩散可以指示市场波动性的变化。

• 趋势追踪：通着可以帮助识别市场趋势。

  1. 在明显的上升或下降趋势中，价格往往沿着通道的上轨或下轨移动。交易者可以利用这一点来加强趋势跟踪策略。

  2. 在没有明显趋势的市场中，价格往往在上轨和下轨之间波动。交易者可以在价格触及上轨时考虑卖出，在触及下轨时考虑买入。

• 反转交易：当价格触及上轨或下轨时，也有可能表明价格达到短期极端水平，有反转的可能。

参考资料

• 量化策略05—通道突破择时交易策略详解（上）

• 量化策略06—通道突破择时交易策略详解（下）